背景與大會意義
2025年波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)年度股東大會於美國奧馬哈舉行,這是巴菲特(Warren Buffett)入主波克夏60週年,也被外界視為他最後一次完整主持股東大會。此次大會吸引近兩萬人參與,備受全球投資界矚目。
一、巴菲特宣布年底退休,接班人確定
巴菲特正式宣布將於今年底卸下執行長職務,推薦Greg Abel接任CEO,這一決定獲得現場股東熱烈掌聲。巴菲特強調,自己不會出售任何波克夏持股,將繼續支持公司發展。 Abel目前負責非保險業務,過去一年已多次被巴菲特點名為接班人,這次大會進一步明確交棒時程。
二、現金水位創新高,投資策略保守
波克夏已連續10季淨賣出股票,現金儲備達到3477億美元(約新台幣10.8兆),創歷史新高。巴菲特表示,目前不急於花這筆現金,會等待更好的投資機會。 主要減持標的包括蘋果和美國銀行,巴菲特坦言,蘋果執行長庫克為波克夏賺的錢比自己還多,並認為蘋果長期仍具吸引力。
三、營運績效與市場展望
今年第一季營業利潤較去年同期下滑14%,至96.4億美元,淨利大幅減少,主因保險業務表現不佳及投資虧損。 巴菲特警告,美國財政赤字「不可持續」,並對全球經濟前景保持審慎態度。
四、對全球經濟、關稅與貿易的看法
巴菲特罕見批評美國關稅政策,認為「加關稅就是戰爭行為」,呼籲美國應與世界各國合作貿易,保護主義是「巨大錯誤」。 他強調,全球繁榮對美國有利,應避免以貿易作為武器。
五、海外投資與未來布局
巴菲特重申對日本五大商社的長期投資信心,表示波克夏會「抱日股50年」,並認為這完全符合公司的投資理念。 對於中國市場,巴菲特未明確表態是否重新布局,但市場關注波克夏是否會轉向印度等新興市場。
六、AI與新興科技
雖然本次大會未大篇幅討論AI,但市場普遍關注巴菲特對新興科技產業的看法,預期未來波克夏將持續關注相關投資機會。
七、財富傳承與價值觀
巴菲特再次強調,個人財富將捐出99.5%,並希望波克夏能長期維持穩健經營,為股東創造價值。
結論
2025年波克夏股東大會,巴菲特以94歲高齡親自主持,宣布年底退休並交棒Greg Abel,象徵一個時代的結束與新篇章的開啟。面對全球經濟不確定性,波克夏持續保守操作,現金水位創新高,並強調長期投資與國際合作的重要性。巴菲特的投資哲學與價值觀,仍將深遠影響波克夏及全球投資界。