一、基本資料
瑞昱半導體股份有限公司（Realtek Semiconductor Corp.，股票代號2379）成立於1987年，總部位於新竹科學園區，是台灣知名的無廠半導體（Fabless IC）設計公司。公司於1998年上市，專注於網路通訊、電腦週邊及多媒體相關積體電路（IC）的研發、生產與銷售，是全球前十大IC設計公司之一。
二、營業項目及市場占有率
主要營業項目：
通訊網路產品（如Wi-Fi、乙太網路、WLAN、Switch、藍牙晶片）
電腦週邊IC（如Audio Codec、讀卡機、SSD控制、USB Type-C）
多媒體應用IC（如TV SOC、LCD控制）
營收結構（2023年）：
積體電路（IC）晶片佔營收100%
依應用區分：PC約佔33%，非PC產品約佔67%
市場占有率：
乙太網路（Ethernet）晶片全球市佔率約50~60%，為該領域龍頭
Wi-Fi晶片為國內最大供應商，2025年Wi-Fi 6市佔率預估達80%，Wi-Fi 7市佔率有望超過10%
主要競爭對手包括聯發科、聯詠、Broadcom、Qualcomm等
三、股權結構及大股東持有率
外資持股比重：約50.61%
大戶（持股超過1000張）持股比重：約60.57%
董監持股比重：約3.2%
內部人持股約5.6%，機構投資者持股約42.26%
四、近期各項財務表現
2024年前11個月累計營收達1047.18億元，年增18.6%
2025年1月營收創單月歷史新高，達118.69億元，月增36.81%、年增35.49%
2025年2月營收113.21億元，年增44.71%
2024年前三季稅後盈餘118.91億元，年增率約70%，EPS達23.19元
2025年EPS預估上修至33.34元
五、歷年股利政策
2024年現金股利15.5元，現金殖利率約3.04%
近五年平均現金股利18.9元，平均現金殖利率4.54%
過去十年配息率逾75%，股利政策穩定
六、SWOT分析
優勢（Strengths）：
乙太網路及Wi-Fi晶片全球市佔率高，技術領先
產品線多元，涵蓋通訊、PC週邊及多媒體
穩定的財務表現與高配息率
劣勢（Weaknesses）：
毛利率受原物料價格及產業競爭影響
產品高度依賴PC及網通市場景氣循環
機會（Opportunities）：
Wi-Fi 7、2.5G/5G乙太網路等新技術推動成長
AI、物聯網、車用電子等新興應用市場擴展
威脅（Threats）：
國際大廠競爭激烈（如Broadcom、Qualcomm）
全球經濟波動、地緣政治及供應鏈風險
七、股價分析
2025年4月29日收盤價519元，近一年最高價585元、最低價432.5元
本益比約17.4倍，低於同業平均
股價淨值比約5.03
財經AI推算合理價約617元，目前股價低於合理價約16%，價位偏低
八、公司近期重要事件
2025年1月、2月營收連續創新高，主因客戶提前備貨及Wi-Fi 6/7產品出貨成長
Wi-Fi 7產品設計定案數量顯著增加，市佔率提升
法人預估2025年獲利年增率可達25%，全年獲利有望超過三個股本
九、2025年財報表現及營運展望
法人預估2025年EPS約33.34元，獲利年增率可達25%
Wi-Fi 7產品升級推動營收成長，市佔率持續提升
受惠於PC換機潮、AI及物聯網應用擴展，營運動能強勁
預期全年營收及獲利將再創新高，基本面持續改善
結論：
瑞昱（2379）具備全球網通IC設計龍頭地位，產品線多元且技術領先，2025年在Wi-Fi 7、AI、物聯網等新應用帶動下，營運展望樂觀。公司財務穩健、配息政策穩定，股價評價具吸引力，長期投資價值值得關注。
風險敬告:
本文為個人研究觀察心得，相關數據資料截自網路，不保證其內容之正確性，亦不作為投資建議，請讀者自行判斷投資風險，盈虧自負!
