內文摘記
蒙格
所有贏得賽馬的賭客們具有一個很簡單的共同點:這些人很少下注。
沒有人可以無所不知，更不可能永遠無所不知，人類未被賦予這樣的天賦。
但天道酬勤，總會有人孜孜不倦的尋找被低估的標的，偶然會有所發現。
當機會出現時，聰明人就會下注；沒有好機會的話，則是按兵不動。道理就是這麼簡單。
相較於其他投資人，波克夏風格投資人的投資組合往往更為集中。
學者們拼命美化分散投資，這對聰明的投資人造成嚴重傷害。
因為我認為分散投資的概念實在太瘋狂。
這個概念強調的是，如果你的投資報酬和市場平均投資報酬差不多，你就要感到滿意。但這有什麼好滿意的，如果沒有人拿著鞭子和槍逼你，你又何必跟風追逐這種蠅頭小利?
無論出於何種原因，隨著管理的資金越來越龐大，想要獲得超越市場平均水準的報酬率就會變得益發困難。
好企業值得我們支付更高的價格。
相較於低於清算價值的價格收購企業，收購優質企業反而可以提供更大的安全邊際。
即使企業具有卓越的產品、服務和管銷能力，但只要收購金額過高，它的吸引力也會蕩然無存；反之，則不然。
蒙格的投資組合集中在極少數的證券上，因此收益表現波動性會比較大，但他的選擇標準仍然是挑選價格低於其價值的股票。他能夠接受投資收益大幅度的高低震盪，這一點從他的投資表現不難看出，而他也恰好對集中投資情有獨鍾。
沉穩心性是學不來的。行事謹慎，再加上一顆不錯的腦袋，一定可以勝過不知天高地厚的天才。
永久性資本(不可提領或贖回的資本)，是集中投資組合中實現高報酬的要素，因為它提供了基金經理人忽視市場短期波動的買賣條件。
對許多投資人來說，他們不具備表達自身投資哲學的機會，因為他們無法獲得永久性資本。
如果你去分析那些長期表現優異的價值投資人，你會發現大多數人都在操作鮮少有人注意的股票。
成功企業的共同點，是會大量回購自家公司的股票，此舉可以大力推升公司的股價。
當你認為自己不具備優勢的時候，選擇不作為，正是辛普森的風格、蒙格的風格與巴菲特的風格。
克里斯欽．西姆
企業的本質是長期經營，而基金管理業務的本質則是短線操作。
金融投資人在市場進進出出:他們可以隨心所欲，想退出就退出。
產業投資人可沒有這種奢侈的待遇。他們必須著眼未來，做長遠考慮。
我認為企業之所以能成功，是因為做到了著眼未來，即使會有合併或收購這類的突發事件導致你在短期內出局，你還是要做好長期規劃，就好像公司永遠都是你的一樣，這種作法對整個產業及其股東來說是件好事。我認為這也是我們的投資之所以成功的原因。
得到正確估值的最佳方法是充分掌握產業知識，要達到這個目的唯有透過經驗累積。
賽斯·卡拉曼
透過審慎的分散投資，可以緩衝小機率事件造成的有害影響。但要將投資組合的風險降低到可以接受的水準，所需持有的證券種類不需要很多，通常只要10到15檔不同的股票就足夠了。
羅斯菲爾德
我們不太喜歡固定收益。我們的哲學是:現金愈多，代表好點子愈少。
我們沒有資產配置，沒有顧問。如果我們有夠多的好主意，就不會持有現金。
羅斯菲爾德投資原則:
1.把少數幾件事做好-將大量資金注入少數幾個很棒的投資機會。
2.不動如山:要有耐心，耐心是投資人最強大的武器。
3.了解投資的目的:財富是達成目的的手段，而非目的本身。
如果他們想要每年找到100個超棒的投資機會，那就是癡心妄想。